Украинский рынок → Украинский рынок 19 - 23 октября 2009 года

За прошедшую неделю Индекс Украинской биржи снизился более чем на 6%, став лидером по снижению среди рассматриваемых нами фондовых рынков. Несмотря на значительный процент коррекции, такая ситуация не является хоть сколько из ряда вон выходящей для отечественного рынка. Принцип – быстрее растем, быстрее падаем – все еще применим для украинского рынка акций в силу сравнительно меньшей ликвидности.

Важно отметить, что снижение рынка не сопровождалось увеличением объема в денежном выражении или ростом числа совершенных сделок. Напротив, по большинству индексных бумаг наблюдался рост размера средней сделки выраженный количеством лотов, что косвенно может свидетельствовать о почерке больших игроков.

Наше виденье ситуации остается прежним: Индекс Украинской биржи достиг справедливых уровней (с точки зрения рыночного моментума) практически полностью реализовав среднесрочный потенциал роста.

Основной загадкой остаются продолжительность и масштаб коррекции, которые позволят сформировать видение потенциальных сценариев среднесрочного разворота тенденции. В настоящий момент Индекс продолжает удерживать существующий восходящий тренд, а 8% снижение от локальных максимумов следует рассматривать в качестве нормализации.

В краткосрочной перспективе решающее значение для динамики украинского рынка будет иметь тестирование уровня 1500 пунктов в качестве сопротивления.

Высока вероятность предварительного снижения Индекса Украинской биржи до поддержки на уровне 1450 пунктов, что будет составлять половину традиционного для украинского рынка размера коррекции. Переход от 10% коррекции к 20% снижению сможет произойти только после неудачной попытки вернуться выше уровня 1500 пунктов.

Соответственно, уровень  1440 - 1460 пунктов можно использовать для открытия краткосрочных длинных позиций, а уровень 1500 – для продолжения сокращения долгосрочных длинных позиций.

В целом, ситуация на украинском рынке акций близка к ситуации на развитых рынках. Основная часть участников снижает видение потенциала среднесрочного роста, одновременно ожидая все более и более незначительной коррекции, или же, в более оптимистичном случае, доминирования бокового тренда.

Исходя из предположения снижения волатильности, участники рынков ожидают, что фондовые рынки удержат завоеванные уровни. Но, как известно, рынки всегда находятся в движении, что значит рынки скорее недооценивают величину будущих колебаний.