Мировые рынки → Мировые рынки 19 - 23 октября 2009 года

Фондовый рынок США закрепил достижения позапрошлой недели, минимально обновил локальный максимум, пережил фиксирование прибыли и испробовал предыдущий уровень сопротивления в качестве уровня поддержки. Промышленный Dow Jones торговался в 2% коридоре (9900-10100) периодически преодолевая 10000 в обоих направлениях.

Нефть и золото также привыкали к новым уровням: $80 и $1050 соответственно. Причем золото находится в состоянии консолидации уже вторую неделю подряд, несмотря на слабость доллара США, и распродажи в казначейских облигациях.

Самым интересным торговым днем оказалась среда 21 октября. Мы знаем, что не новости движут рынком, а скорее сам рынок создает новости, когда рыночное сообщество придумывает объяснения случившегося постфактум. Тем не менее, когда индекс Dow Jones теряет более 100 пунктов за последние 40 минут торговой сессии без видимых на то причин, появляются весьма странные «объяснения». В фокусе оказываются и то, что рост ВВП Китая составил «всего» 8.9% при ожидаемых 9% и то, что некто Dick Bove снизил рекомендацию для банка Wells Fargo, несмотря на то, что он остается крайне позитивно настроенным в отношении сектора в целом.

Внимание многих участников рынка было направлено на динамику индекса волатильности - CBOE VOLATILITY INDEX (VIX). Дело в том, что VIX достиг отметки 20 – наиболее низкого значения с августа 2008 года. Снижение данного индекса сигнализирует о том, что участники рынка опционов ожидают сравнительно меньших колебаний рынка в ближайшем будущем. Если быть более точными, то значение индекса волатильности равное 20 говорит о том, что инвесторы ожидают, что движение индекса S&P 500 не превысит 5.77% в ближайшие 30 дней. Иными словами ожидания говорят, что рынок будет находиться в 11% коридоре на протяжении месяца.

 

С одной стороны, снижение масштаба ожидаемых рыночных движений говорит о снижении ожидаемых рисков. Но, как можно также заметить из приведенного графика, драматический рост волатильности начинается от низких уровней, а сам CBOE VOLATILITY INDEX является не опережающим, а запаздывающим индикатором.



Shanghai Composite с трудом удерживает 3000.
В предыдущих обзорах мы несколько раз использовали аналогии с 2007 годом, как в отношении мировых рынков, так и в отношении украинского рынка акций. Набор свежих макроэкономических данных из Китая вынуждает нас внимательнее посмотреть на динамику фондового рынка Поднебесной. Также как и в часто вспоминаемом 2007 году, индекс Shanghai Composite превратился из лидера роста в аутсайдера, игнорирующего даже сверхъестественное достижение отметки 10000 американским Dow Jones. Если мы сравним динамику индексов Shanghai Composite (Китай) и Hang Seng (Гонконг), то сможем увидеть развитие очередного расхождения индексов.


Акции Petrochina дорожают на развитых рынках.
В конце 1990х годов, тогда еще инвестиционный банк Credit Suisse First Boston (теперь Credit Suisse) разослал своим клиентам «инвестиционный циркуляр» озаглавленный «Cisco может стать первой компанией, чья рыночная стоимость превысит один триллион долларов». Речь шла о гиганте интернет-пузыря Sisco Systems и все мы знаем как печально закончилась эта история. Аналогичным символом нефтяного пузыря стал китайский гигант Petrochina, чья капитализация действительно переваливала заветный рубеж, правда на короткое время. Если, как и в случае с индексом Shanghai Composite акции Petrochina в 2007 году стоили дороже своих депозитарных расписок, то теперь ситуация также изменилась в точности до наоборот. Как и множество других китайских компаний торгуемых на более чем одной фондовой площадке, в настоящий момент депозитарные расписки Petrochina стоят дороже родных акций размещенных на фондовой бирже Шанхая, что выглядит минимум странно в силу несравнимо более высоких масштабов кредитной экспансии именно в Китае.

 

US Dollar Index удерживается выше 75.
Укрепление доллара США по отношению к японской йене и пятничное фиксирование прибыли в рамках более масштабного фиксирования прибыли в паре USD/GBP позволило US Dollar Index удержаться выше отметки 75, несмотря на локальное преодоление уровня 1.5 в паре EUR/USD. Скорее всего, разнонаправленная динамика в отношении основных валютных пар свидетельствует в пользу назревшей коррекции, но техническая картина не является благоприятной для основной резервной валюты.


← вернуться к новостям

фондовый рынок | финансовый рынок | украинская биржа | торговля акциями | брокерские услуги | курсы трейдеров | ценные бумаги | доверительное управление